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香港上市孵化——企业迈向国际化

发布于:2019-12-14 11:47:52  来源:城际产业联盟  点击:733次

香港对全球公司来说都是一个有吸引力的地方。香港证券市场凭借完备的制度、丰富的产品、一流的服务，如今正迈入一个新的发展阶段。随着中国资本流动的双向开放、内地市场深化改革以及人民币国际化的推进，中国大陆市场与香港市场和投资者之间的互动在规模和深度上都在不断发展，许多内地企业已开始在香港范围内部署，大量内地投资者开始大规模到香港上市，寻求财富多元化和投资机会。这仅大幅扩大了香港证券市场的规模，提高了其深度和流动性，而且优化了内地上市公司结构。

 

一、香港上市的优势

1. 区域优势

香港作为中国的一部分，长期以来是内地企业海外上市的首选市场。一些在香港及另一主要海外交易所双重上市的内地企业，其绝大部分的股份买卖在香港市场进行。香港的证券市场既达到国际标准，又是内地企业上市的本土市场。

2. 建立国际化运营平台

香港没有外汇管制，资金流出入不受限制；香港税率低、基础设施一流、政府廉洁高效。在香港上市，有助于内地发行人建立国际化运作平台，实施“走出去”战略。

3. 健全的法律体制

香港的法律体制以英国普通法为基础，法制健全。这为筹集资金的公司奠定坚实的基础，也增强了投资者的信心。

4. 国际会计准则

除《香港财务报告准则》及《国际财务报告准则》之外，在个别情况下，香港交易所也会接纳新申请人采用美国公认会计原则及其它会计准则。

5. 完善的监管架构

香港交易所的《上市规则》致力遵守国际标准，并对上市发行人提出高水平的披露要求。对公司治理有严格的要求，以便投资者可以从发行人那里获得及时和透明的信息，并评估公司的情况和前景。

6. 再融资便利

上市6个月之后，上市发行人可以重新进行新股融资。

7. 先进的交易、结算及交收措施

香港的证券及银行业以健全、稳健著称；交易所拥有先进、完善的交易、结算及交收设施。

8. 文化相同、地理接近

香港与内地往来十分便利，语言文化基本相同，便于上市发行人与投资者及监管机构沟通。

 

二、香港上市板块

香港上市分为两个板块：主板和创业板。

主板市场为符合盈利或其他财务要求的公司而设。主板上市的公司的行业有综合性企业、银行以及公用事业及地产公司等。

香港创业板市场是主板市场以外的一个完全独立的新的股票市场，与主板市场具有同等的地位，不是一个低于主板或与之配套的市场，在上市条件、交易方式、监管方法和内容上都与主板市场有很大差别。其宗旨是为新兴的、有增长潜力的企业提供一个筹集资金的渠道。符合不同的条件，可以申请不同板块进行上市。目前主力仍是主板，创业板主要为中小企业提供平台。

 

三、中国内地企业赴港上市主要方式

1. 买壳上市

买壳上市是指向一家拟上市公司收购上市公司的控股权，然后将资产注入，达到“反向收购、借壳上市”的目的。

2. 发行H股上市

中国注册的企业，可通过资产重组，经所属主管部门、国有资产管理部门（只适用于国有企业）及中国证监会审批，组建在中国注册的股份有限公司，申请发行H股在香港上市。

3. 发行红筹股上市

红筹上市公司指在海外注册成立的控股公司(包括香港、百慕达或开曼群岛)，作为上市主体，申请发行红筹股上市。主要特点是将境内权益通过股权收购的方式注入境外特殊目的公司，实现对境内实体的控制，之后境外特殊目的公司在境外资本市场上市。资产注入方式主要是通过收购或增资扩股来实现境内资产与境外特殊目的公司的股权置换。这种方式具有境外上市成本低、时间短的优势，更适合境内的中小企业。

 

四、上市孵化服务内容与服务模式

1、服务内容：上市主体设计（框架与治理结构设计）、上市行业与产品设计、企业股权重组设计、资产重组和资产外化、上市财务规划与整理、上市流程与时间表安排、组建上市小组、协调所有相关上市事项、上市顾问服务、整合上市专业团队、上市路演。

2、服务模式：上市调研策划、上市培训辅导、上市公关协调、上市咨询顾问。

五、上市公关协调

由于企业上市是一个复杂而又赋有技术含量和实践经验的系统工程，企业很难通过自身的努力去完成。企业的经营者应把大部分精力放在企业的经营和运作上，对于企业上市等资本运作工作，应交给有诚信、有能力、有经验的中介机构进行所涉及众多中介机构的协调。选定一个能为企业整合资源、洽谈把关的公司，担任协调公关和企业顾问，配合企业内部工作组工作。

 

六、服务流程

初步接洽=》确定服务内容和模式并签署协议=》支付款项=》组建工作小组=》制定上市计划书=》建立专家团队=》内调内审内整=》确定保荐人或包销商=》与专家团队签署协议申报与审核=》按要求披露信息=》首次公开发行股票与上市。

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